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外汇基础知识

构建交易计划

交易心理的一个重要方面即创建并维护您的交易计划。正如一句名言所说:“如果你不做计划,那你就在计划着失败。”

计划与交易者的交易原则紧密相连。有经验的交易者深知交易原则与交易方法对其在金融市场的长期生存状况至关重要。汇市参与者在使用模拟帐户时赚取利润,而在开始真实交易后却依然亏损的情形十分常见,原因在于他们在真实交易时未将交易原则考虑在内。

简介

创建交易计划的第一步即交易者需决定选择以何种市场条件进行交易。通常交易者会以两种不同的喜好入市交易,即随市交易者,或逆市交易者。

(1)随市交易者

随市交易者试图抓住长期的市场走势。在上图中,EUR/USD货币对在近两周内呈出下滑趋势。随市交易者将在其认为该趋势会持续相对较长时期内,以特定技巧入市。在上述案例中,交易者在10月4日开立空头仓位,持仓直至15日出现可“作多”的迹象。

(2)逆市交易者

其他交易者试图在价格稳定或区间浮动的市场条件下交易。他们不局限于在具有长期趋势的市场中交易。市场变化可分三种走势:上涨、下跌、及区间内来回震荡,逆市交易者更偏爱在区间浮动的市场进行外汇交易。

在区间浮动的市场,逆市交易者将努力以“低价买进、高价卖出”或“高价卖出、低价买进”。在上述图形中,交易者将在价格上涨至某一价位卖出货币对,并在其价格达到一新低时再次买入该货币对。当然数字仅为一简单参考,交易者需具备良好的直觉和技术分析能力以支撑他/她对市场走势的预期。逆市交易者很大程度上依赖支撑位及阻力位,且需在其判断市场走势将反弹或回落时,准备好以现行走势逆向交易。逆市交易者也需谨防价位突破及现行市场走势的改变为其带来的潜在风险。

决定选择何种交易风格

随市交易者试图在市场走势看涨时买入货币对而在市场走势看跌时卖出货币对。逆市交易者试图逆市而行,即在牛市时做空而在熊市时做多。当然,交易者也可同时采用两种交易方法,但侧重其中一种更适合自己交易风格的方法。根据现行趋势而逆向下单运用的是不同的交易心理,因为交易者认为市场将发生逆转,不宜在上升时继续作多。然而,由于市场有1/3的时间处于来回震荡期,因此有时交易者应该选择逆市交易;或者交易者可在这段时间坐观其变并等待下一个大势的到来。为了改进交易方法,交易者必须决定适合自己的交易风格,这取决于交易心理及他/他喜欢以怎样的市场条件交易。

选择交易工具及交易练习

交易者完善其交易方法的下一个步骤即选择一种入市与出市的交易工具。如果一个交易者想使用技术面分析,则其可采用趋势线、支撑位与阻力位,费氏线、及各类技术指标。交易者可根据上述工具来创建自己的交易计划。交易计划的核心即寻找交易预示信号,以决定入市与出市。使用基本面分析的交易者同样需要制定交易计划,这包括追踪经济指标,及市场条件,以决定入市与出市。

交易者可通过包括本网站在内的许多资源,均可找到如何使用技术面与基本面分析来创建交易计划。 当一交易者已概括出一些其将如何入市交易与结束交易的原则时,为谨慎起见,在开立真是账户之前有必要先通过模拟账户练习交易,以积累经验。对一个交易计划而言,能应对无法预计的市场变化至关重要;因此,交易方法必须把市场噪声因素考虑在内。在使用模拟帐户时,交易者可通过练习交易原则与守用某一交易计划,对其进行心理上的训练。交易者在模拟练习中连续得手后,可适时开始真实交易。与模拟账户相比,真实交易的初始阶段会伴有一段学习曲线期,因为真实交易的条件略有不同,而且当以真实资金交易,交易者也会投入个人情绪。

风险管理技巧

减少水平 ——风险至回报之讨论

这是交易者不愿听到但却十分重要的一条外汇交易心理:交易者需要理解,除非他/她拥有足够多的账户资金用以抵御市场不利走势,否则他/她的账户资金均将视为风险资金。外汇与其他投资形式不同的是,交易者根据其杠杆比,有可能也必须做好其账户全部亏空的准备。当然,现实中制定交易计划的目的恰好相反,即为了不要输钱。开始制定交易计划时,交易者还需要决定心理上愿意承担的账户资金减少水平。

激进的交易者可能愿意承担相对较高的风险以赢取更大的利润。例如,他/她可能为了达到某一结果,做好了面临50%资金减少的准备。相反,保守型交易者也许仅想获取较小的盈利,但愿意承担的资金下减少也较小,比如10%。这里所列举的数字并不具实际运用意义,只是用来解释有些交易者可能愿意承担较大风险,而有些则比较保守。

为什么要对潜在资产减少进行讨论呢?因为交易者必须了解如果他/她的交易没有回报,一直亏损,而且账户资金已接近其设定的最大减少水平,这意味着他的交易方法或使用的交易工具一定存在问题。也许这时应该停止交易,重新评估他/她所采用的分析方法。

任何一个账户存在亏损都属于正常情况,但如果出现持续亏损,且亏损已占交易者账户资金大部分,则需要引起重视。较小的亏损属交易计划的一部分,因为有些仓位会以亏损平仓,而有些仓位会最终盈利;但重要的是亏损与盈利的仓位的均值必须为正。这意味着盈利部分占大于亏损部分,因而整个账户资产增长。

每个交易的风险曝露

交易者的最高资金运作减少水平与其资金管理技巧---每个交易的风险曝露有关。每个交易的风险曝露是交易者如何将资金分配给每个交易的一种技巧。这意味着交易者愿给予每个交易的风险大小。

许多交易者常认为如果他们看到一笔潜力交易,则他们愿意冒险投入很大一部分资金以博取丰厚回报。交易的失败常常是由于交易者想快速赚取利润,通过一笔或两笔交易便得以暴富。交易者应该保持交易的连贯性,并就平均值而言盈利高于亏损。

假设一交易者,拥有10000美元账户,并想给每个账户分配5%的资金。这表示该交易者对每个交易愿意承受的风险亏损为500美元。如果仓位变化朝不利其方向移动了5%,那么根据其交易风险曝露原则,他将关闭该仓位。当一个交易者对每个交易有特定的交易曝露,这将促使他/她坚持交易原则,以限制其情绪因素影响交易决定 再次说明,这里所使用的数据仅用于举例,不应适用于现实交易。若交易者不确定每个交易的资金分配,则应向其理财顾问寻求指导。

实例:用每个交易的风险曝露计算风险

举一个例子:10月12日,我以随市者的身份进行交易。在看到价格变化将形成新一轮上涨走势时,我想在价格达到1.2575时买入货币对。

假定从之前支撑位来看,我设定1.2480止损,即下滑100点左右。

如果我的账户金额为20000美元,且我的每个交易曝露为5%,则每个交易我能承担的风险为1000美元。如果我开立一个标准手合约,那么从开户至止损100点的下滑范围符合我5%的资金要求。因此,1.2575到1.2480便是我开仓后的现有风险。

只要价格变化在100点以内,则认为是干扰。如果价格滑落至1.2480.那么之前所设定止损指令便会自动进行平仓。

预测噪音


交易者开立多头仓位 在进行了技术面分析,于10月13日开仓买入后,价格朝反方向移动!

使用了风险管理技巧,如每个交易的风险曝露功能的交易者,一旦市场朝相反方向波动,被立即平仓可能性较低。

制定了风险管理计划的交易者不易担忧,因其已设定当市场持续朝反方向移动时何时平仓。因此,开仓(3)后价格的波动被视为噪音。运用此交易策略,交易者可在市场反弹时重新获利。对交易者而言,有幸的是,在适当时机市场朝止损方向变化时将十分接近止损平仓点。但是,如价格并无反弹而是继续下跌,交易者的某交易仓位将在价格触及至最大风险评级时被强制平仓。

权衡仓位大小

交易者在此处买入仓位 另一种情况,交易者欲在突破(1)处高位时入市,且在1.2480处设置止损。当10月19日,价格突破1.2575。

让我们首先来看这位拥有20,000美元且欲用1,000美元(5%的账户资金)作为其每个交易的风险曝露的交易者。因市价与止损价位仍有100点距离,或与一个标准手相距1,000美元,客户则欲参与一个标准手的操作。当完成此项操作后,市场朝反方向移动且执行了止损指令,他则损失其所有资金的5%。

若有另一交易者同样选择其资金的5%作为每个交易的风险曝露,且在相同位置设置了止损。但由于其账户资金仅为10,000美元,因此她无法开立一个标准手的仓位。若客户开立了一个标准手的交易,且止损挂单被执行,她将损失其账户资金的10%,而非5%。因此,她每个交易的风险曝露入门资金应设在5个迷你手或0.5个标准手的交易。

在14号价格探底后,此货币对开始重新上扬,此交易者欲在价格突破1.2520(5)新高时入市。他将在15号或18号时寻找到契机。在此处入市且设置同样的止损,意味着交易者可选择更大的手术进行交易,因此刻的市价与止损限价相距少至原来的一半。

对于拥有20,000美元的账户,使用5%作为每个交易的风险曝露资金,则需2.5手的交易。朝反方向移动40点则到达止损价,这也相当于1个标手损失400美元。因此交易者选择1,000美元作为每个交易的风险曝露资金,并把所有的1000美元(每个交易的风险曝露资金)均分为400美元(即每标手可损失的资金),作为其在此仓位中可损失的最大手术。例如,1个标手的仓位,若执行止损将使用2%的总资金(20,000/400=0.02);2个标手的仓位,执行止损时,将使用4%的总资金。适合交易者的每个交易的风险曝露资金为2.5手。

在相同情况中,因此交易者账户内若有10,000美元,且选择5%为其每笔交易风险资金,那么她的开立手数应为1.25手。这个数值是由其每笔交易的风险资金决定的,也就是500美元。而每手最多的亏损为400美元。 因此,$500/$400 = 1.25 手。

交易心理

灵活的交易策略

交易者应根据自己的盈利及亏损状况选择灵活的交易策略。基本上,根据总资金量可选择多种方式控制交易手数。有复杂的方式,也有较为简易的操作。最简单的方式则是使用资金比例分配,如前页所述案例。若交易者盈利,则随着总资金的增加可继续增持仓位。交易者应使用建仓或各种方式交易,而不是提高杠杆率(建立过大的仓位)导致在亏损交易上损失巨额资金。因随着每次损失,下一仓位可损失金额将逐步减少,同时所有仓位的风险曝露也会减少。

众所周知,市场无时无刻都在变化。因此,交易者将会根据市场情况不断调整交易计划。交易策略也不是一成不变的。交易策略越灵活对交易者越有利。但这存在着一个误区,某些交易者会根据短时间内的市场变动,频繁改变交易策略。这有可能导致不利的后果。若交易者认为有必要频繁改变策略,那么其核心交易方法可能存在问题。

重述以上观点,交易策略需立足有据。这意味着交易计划可经受市场变动的考验,同时具有一定的灵活性,但并不说明交易者需在交易中重新审视其交易策略。

使用交易计划控制情绪

市场由人类的四项基本情绪所控制:担忧、贪婪、兴奋和绝望。这些情绪的波动及如何影响交易者将被反映在图表上。极端情况,如恐慌性抛售或追高都是由这些情绪所引起的。交易计划则是为管理交易者情绪而创建产生的。

由于所有交易者都是常人,因此在交易变化时产生情绪波动也是人之常情。若市场朝交易者预期方向移动,交易者会感到开心兴奋;若市场朝反方向移动,交易者则会感到愤怒甚至沮丧。交易者之所以需要设定交易计划,是因为在下单前尝试预测市场走势。换句话说,每次下单前,交易者会根据自己预测的市场变化走势为交易设定步骤。这些步骤会为账户带来潜在的好或坏的结果。当交易者已拥有一开立仓位,且无法预判下步的操作,这时,情感因素将影响他的判断。当以交易者已事先确定了交易提要---即交易计划—此计划则将保护交易不受情绪影响。

如果交易者无法按规定行事或遵循其交易计划,则存在潜在的危险。许多交易者遭遇失败,是因其制定了计划而未遵循,过于情绪化并好高骛远。他们认为:“就这一项交易,我不按计划处理,因为我知道市场会按我预期的方向移动。”这就是失败的根源所在。除非在认真权衡其整体交易策略之后行事,否则交易者不应随意改变其交易计划。若交易者有更好的计划,那么他/她应运用此策略并贯彻到底。

创建及保存交易者日记/日志

为维持交易计划,创建及保持写交易者日志十分重要。交易者日志记录了每项交易的信息与要点。

日志里最需要记录的是:何时交易、开仓情况(货币对及仓位大小)、开仓方向。此外,交易者需大体描述开立交易仓位的理由。交易者使用的主要工具应在交易计划中描述,且在日志中无需继续交代使用何种工具进行交易。

假设交易者使用三移动平均线交叉来寻求交易信号。当交易计划中出现了买入信号时,他需在交易日志中记录买入货币对EUR/USD,在1.2510处做空。因在此处为熊市交叉,而他在等待牛市交叉出现后再平仓。交易者同时也需记录当市场朝反方向移动时,自身能承受的最大风险。

交易者日志:记录交易者未遵守其交易计划进行

若交易者无法遵守其交易策略,那么他/她极有可能过早平仓。若任何未知情况发生,且市场朝相反方向波动,交易者可能因感恐惧草率平仓而在市场回转时无法继续操作。这将导致不愉快的交易经验。

另一种错误情况在于,交易者未在其计划出市信号处平仓,因为cherry认为市场将持续走高。即使初始分析正确,且仓位达到了盈利状态,市场仍有可能朝反方向且不利于交易者的方向移动。因交易者在此时已获利,则贪婪将驱使其继续持仓观望直至市场跌回其入市价格。若汇市持续下跌,他/她将从开始获利状态达到之后的亏损状态。

交易者需在日志中记录的两项重要事情为,亏损的交易及未按计划操作的交易。直到交易者能掌控自己的情绪,否则在交易时很难作出明智选择。但若交易者能记录其交易历史,则在此之后,仍可分析操作失误原因并从此项经验中获取经验。交易者已为此次操作付出代价,所以更容易在其中收获经验。

作为交易者,需要评估每次失误的交易,反省并找出失败的原因。是因情绪原因造成?还是交易者未准确执行交易计划造成?或者,这只是交易者众多正常交易中的某一特例?回答这些问题有助于交易者更好地从每次成功的交易中获取经验,以指导其今后的汇市交易操作。

风险提示:所有外汇、贵金属的保证金交易均伴有巨大的风险,因此并不适合所有投资者。请您务必在充分了解其中的风险后在您自身可承受的范围内进行投资。更多风险详情,敬请参阅WSG的风险声明及保证金政策 。